拆解美国零售股3新减肥药降九游会食欲 零食饮料股势危？

　　图：全球肥胖人群不断增长，减重需求旺盛，新型减肥药受热捧，居民消费模式将改变，食品饮品股有可能长期受压。

　　在高物价、高利率环境下，美国零售业陷于艰苦经营，这类“周期性”冲击总会消退，但是，市场出现“结构性”改变，对行业恐怕会带来长期威胁。这一威胁就是Ozempic、Wegovy等减肥药物正被广泛使用，可能改写居民消费模式。消费零售股近期受挫，沃尔玛管理层直言，正研究减肥药对顾客消费的影响。尽管百事公司最新季度业绩显示减肥药尚未损害其产品销售，但公司管理层表示会注视有关情况。因此，投资者需要警惕减肥药物对美国零售股的破坏力。\大公报记者 刘鑛豪

　　减肥药物并非新事物，但被称为“减肥神药”的Ozempic、Wegovy却与众不同，能够提升服用人士的瘦身成功率。这种减肥药含有胰高血糖素样肽1（GLP-1）激动剂，其中一个效用是令到服用人士食欲下降。这类药物对减肥人士或是“福音”，但对餐饮及食品公司却可能是噩梦。AG九游会

　　大摩针对300名服用GLP-1减肥药物人士进行调查后指出，新型减肥药物可以降低食欲，服用人士将因而每天减少20%至30%卡路里摄入量。受访者表示，显著减少食用高糖分、高脂肪食物。大摩预计，随着愈来愈多人士服用新型减肥药物，到2035年，碳酸饮料、烘焙食品和甜鹹零食的总消费量可能会下降3%。因此，新型减肥药物的普及，对快餐、汽水、糖果零食、披萨等行业将面临巨大挑战。富瑞亦有类似看法，认为零食生产商Kellanova（K）最直接受到GLP-1减肥药物冲击。

　　减肥药威胁下，可口可乐、百事、Kellanova、麦当劳股价承压，AG九游会沃尔玛、好市多股价也受到影响。不过，部分食品、饮料生产商先后表示，旗下产品销售并未见到受影响。Kellanova行政总裁接受访问时发表类似说法，称没有影响但会留意任何潜在威胁。

　　另外，百事公司董事长兼行政总裁Ramon Luis Laguarta表示，减肥药对公司业务只有微不足道的影响，消费行业是否因而转变是未知之数。不过，因为市场的关注，Laguarta表示会观察潜在影响。百事公司在最新业绩确实说明暂时未有受到减肥药影响。百事公司第三季度收入增长6.7%至234亿美元，每股盈利增长14.8%至2.25美元，收入及盈利皆优于市场预期。百事公司更上调公司盈利预测。

　　最有意思的是沃尔玛管理层的观点。公司行政总裁Doug McMillion曾表示，新型减肥药畅销，反而可以拉动公司季度销售增长。然而，沃尔玛美国业务总裁John Furner指出，减肥药或导致美国消费者减少食物消费支出。为更好掌握减肥药对消费者购物习惯的影响，沃尔玛正进行研究，而现时判断减肥药能够改变消费习惯，言之尚早。Furner发表有关言论后，沃尔玛、好市多股价当天最多跌超过4%。

　　目前而言，减肥药对零售业的影响仍微不足道，但投资者不能掉以轻心，要关注消费饮食模式的变化，生产高碳水化合、高糖分的公司可能会处于极不利位置。