浙江震元2023年半年度董事会经营评述AG九游会J9 九游会AG

　　随着社会经济发展，医疗可及性优化、居民健康意识的持续提升和社会老龄化程度进一步加深，老年、妇女、儿童等重点人群的需求和行为发生转变，为医药行业长期发展带来长期机遇。同时，“健康中国”战略持续推进及医疗体制改革的继续深化，将健康管理从治疗转向关注预防到康复全流程，进一步释放医疗健康产业的潜力。此外，党中央、国务院对中医药工作的高度重视，中医药传承创新的价值和重要性将会进一步体现。

　　在加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，行业将迎来发展新机遇。根据国家商务部发布的《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》（以下简称：《指导意见》），明确未来五年医药流通行业将在指引下向着高质量目标发展。《指导意见》明确提出了培育形成一批大型数字化、综合性药品流通企业和专业化、多元化药品零售企业，到“十四五”末实现药品批发企业百强占比批发市场总额98%以上，零售百强占比零售市场总额65%以上。在行业政策趋势的推动下，作为拥有较强渠道优势、客户优势和服务优势的龙头企业始终强者恒强，行业资源向大型企业集中，兼并重组加快，以并购重组、强强联合扩大市场覆盖率，提升集约化程度，分、散、小的市场格局将逐步消失，行业集中度将继续提高，为行业高质量发展提供源源不断的动力。

　　随着“互联网+医保支付”、国家医保谈判药品“双通道”、医保支付方式改革等政策落地，在产品和服务同质化仍较为严重的背景下，差异化是各连锁药店得以生存发展的关键路径。2022年下半年，国家医保局、国家卫健委、国家药监局先后明确提出，支持药学服务发展，药师享有获得相应劳动报酬的权利，将探索制定并适时出台社会药店开展药学服务的实施规范，探讨医保支付药店药品调剂费、药学服务费等工作，零售药店将增加药事服务业务相关增量收入，对于提升药店收入和盈利能力将产生积极影响。同时，2023年2月15日，国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，加速推动将定点零售药店纳入统筹基金结算范围，意味着统筹医保对零售药店的支付支持逐渐加大，也对药店申请相关资质提出更高要求。创新经营模式，发展专业药房、智慧药房等，自有品牌产品开发，发展多元化消费业务，拓展健康服务场景，吸引多元客群，真正的实现零售药店顺应时代发展，迎合大健康、大消费、大数据以及数字化赋能的战略转型升级。

　　《“十四五”中医药发展规划》提出到2025年中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。2023年2月28日国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，覆盖了中医医疗服务、中西医协同、中医药传承创新、人才队伍建设、中药产业、中医药文化建设和国际化发展等各个方面，进一步加大对中医药发展的支持和促进力度。中药审评方面，CDE在2022年发布了《中药新药质量研究技术指导原则（试行）》、《基于人用经验的中药复方制剂新药临床研发指导原则（试行）》《基于“三结合”注册审评证据体系下的沟通交流指导原则（试行）》等文件，进一步规范和指导中药研发创新方向，为其提供可参考的技术规范。党的二十大报告中明确指出要“促进中医药传承创新发展，推进健康中国建设”，肯定了中医药在医疗救治上的独特优势和重要作用。促进中医药传承创新发展，是推动健康中国建设的要求，中医药行业和企业也有望迎来新的发展良机。

　　在新技术、大数据跨界融合的时代，《“十四五”全民健康信息化规划》发布，以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，到2025年推动形成卫生健康行业机构数字化、资源网络化、服务智能化、监管一体化的全民健康信息服务体系。近年来，国家从战略层面提出发展“互联网+医疗健康”，先后下发《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》、《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》等文件，从政策层面引导解决互联网医疗面临的问题。医药行业开始用“互联网+”模式来寻求新的突破与创新，通过供应链服务平台、互联网医疗平台，整合供应商、批发企业、零售药店及医疗资源；通过平台不断积累的大数据，为调整采购渠道与产品结构提供信息支撑，为居民购药提供更多便利。未来药品流通行业将以大数据作为提升药品流通治理能力的重要手段，更加注重多方协作，利用互联网思维，借助互联网工具，推动企业向综合服务提供商转型升级，创造独特的增量价值，促进行业转型升级。

　　公司是一家综合性医药上市企业，经过经营业态涵盖医药流通、医药工业、医药物流和健康服务等。

　　批发业务：公司及子公司绍兴震元医药经营有限责任公司、绍兴震欣医药有限公司、绍兴震元医疗器材化学试剂有限公司主要批发经营药品、药材、中药饮片、医疗器械、化学试剂等，与国内外众多知名药企建立并保持了长期、稳定的合作关系，与省内公立医院、民营医院、基层医疗卫生机构等长年保持业务往来。上半年，公司批发业务注重优化调整客户结构，持续拓展零售终端网络，加强应收账款管控，有效提升经营质量，营收稳定提质，利润同比有增长。报告期内，公司荣获2022年度浙商500强第293位，位列2022-2023年度中国医药行业最具影响力榜单“医药商业百强企业”第49位。

　　零售业务：子公司浙江震元医药连锁有限公司，是以百年老店“震元堂”为龙头组建的全国百强医药连锁企业。报告期内，震元连锁实现营收5.99亿元，同比增长10.27%，净利润1,875.14万元，同比增长53.1%，均保持了两位数的增长，先后荣获2022-2023年度中国药店价值榜百强中位列第58位，2022年度中国连锁药店综合实力百强榜位列第55位，2022-2023年度中国医药行业最具影响力榜单“连锁药店50强企业”第45位，17家直营门店入围“中国药店单店榜百强”。

　　震元连锁主要竞争对手集中在绍兴地区，主要有浙江华通医药连锁有限公司、绍兴华枫医药连锁有限公司、绍兴英特华虞大药房有限公司。相比竞争对手，震元连锁有着较强的竞争优势：中华老字号品牌优势，拥有震元堂、光裕堂等百年老字号门店；“名店、名医、名药”特色经营模式；中医药文化优势，震元堂传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产，是千年越医实践与传承的代表药店，历史上绍兴的名老中医以到震元堂坐堂为荣，时至今日，依然有近200位中医在公司下属门店提供中医坐诊服务；网点优势，166家门店遍布绍兴地区及杭州等区域；商品渠道优势，经营DTP品种400余个，其中独家品种100余个，作为绍兴“越惠保”项目指定合作药店，拥有20余个合作品种；人力资源优势，拥有完备的药师（执业药师）团队，保证每家门店都配备专业的药师，是提升专业化药学服务能力的重要保障。

　　子公司震元连锁依托信息化、数据化信息等创新平台建设，通过旗下连锁直营门店及线O、自建微信商城小程序等形式开展线上销售，主要经营近万余种商品，涵盖处方药、DTP品种、非处方药、中药材、中药饮片、滋补保健、医疗器械、日用品等与医疗健康相关产品。绍兴市主要业务区域均已全面融合线上和线下的药品零售服务，实现“网订店取”、“网订店送”的便利服务。

　　子公司浙江震元制药有限公司，是国家高新技术企业，从事发酵工业生产五十年，在生物发酵、药物合成等领域拥有较强的技术优势和相当的工业化生产经验，坚持原料药制剂一体化生产，主要产品有丁二磺酸腺苷蛋氨酸、氯诺昔康、醋酸奥曲肽、美他多辛、泮托拉唑钠、伏格列波糖、托烷司琼、克拉霉素、制霉素、罗红霉素、硫酸西索米星、硫酸奈替米星等原料药及制剂。报告期内，震元制药克服药品集采“提速扩面”、能源价格持续攀升等不利影响，积极发挥“原料制剂一体化”的产业链垂直优势和国内、国际双循环市场布局，集中力量补短板、强弱项，上半年实现营收3.89亿元，同比增长17.20%，净利润1,591.71万元，同比增长79.06%，生产经营业绩稳中有进、运行质量持续向好。

　　子公司浙江震元生物科技有限公司，瞄准“健康中国”建设大方向，紧抓全球合成生物技术应用兴起机遇，依托中国科学院、著名大学等研究机构的科研合作，利用“合成生物学技术”开发新产品、新技术，形成氨基酸、功能性脂肪酸、健康糖及抗氧化剂等方向的新产品、新技术，主要用作食品及饲料添加剂、保健食品原料（功能性食品原料）、医药原料药及中间体等。报告期内，震元生物加强市场调研分析确定市场需求，以“试营销”为切入点，为大健康产品的客户需求验证、信息反馈和客户渠道拓展布局上奠定了基础。

　　子公司绍兴市同源健康管理有限公司专门从事生命健康服务，经营范围包括母婴护理服务、医疗服务、企业管理咨询、投资管理等，现有母婴护理中心两家，是绍兴市唯一一家“全国百强月子会所”，荣获“中国月子会所行业领头羊企业”、“全国月子会所最佳口碑奖”、“年度母婴护理典范奖”等称号，在绍兴地区具有较高的口碑和首屈一指的市场占有率，报告期内，荣膺“全国月子会所影响力品牌”奖项；另有中医院一家，注重发挥中医药养生调理、治未病、慢性病管理等方面的优势，围绕“中医+养生”进一步丰富科室体系建设，完善健康服务管理。上半年，同源健康实现营业收入5,229.9万元，继续保持增长。

　　子公司浙江震元健康科技有限公司，主要从药食同源的健康养生产品开发入手，融入中医药文化特色开发健康养生系列产品。报告期内，震元百品计划不断深入，目前已开发50余款大健康产品；集中医药文化展示、体育健康、户外休闲等于一体的震元健康园投入运营，绍兴棒（垒）球体育文化中心商业项目招商进展顺利。上半年，震元健康科技实现营业收入457.72万元。

　　子公司浙江震元医药供应链管理有限公司专业从事医药第三方物流服务，是中国医药物流行业优秀医药物流中心、《药品冷链物流运作规范》国家达标企业和中国医药供应链“金质奖”十佳供应链企业。报告期内，绍兴市级6家公立医院联合体“医用物资院内物流管理系统及院内物流配送服务（SPD）项目”，已完成绍兴市人民医院、绍兴文理附属医院、绍兴市妇幼保健院、绍兴市口腔医院、绍兴市第七人民医院等5家市级医院的建设验收。上半年，震元供应链实现营业收入2,042.22万元，同比增长9.78%。

　　子公司绍兴震元中药饮片有限公司，是浙江省率先通过新版GMP认证的中型中药饮片企业，建有浙江省省级中药饮片工程实验室，饮片年加工产能约3,000吨，规模、技术含量均在全省名列前茅。上半年，震元饮片实现营业收入1.23亿元，净利润976.11万元，继续保持增长态势。

　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是“十四五”规划落实关键之年。上半年，公司以党的二十大精神为指引，主动适应新形势、新要求，坚持做强做优做大企业基调不变，扎实谋划“六个做”——“做强医药工业、做大医药商业、做优医药服务、做精中药饮片、做特康养产业、做活体制机制”，细化战略实施路径，落实发展重点举措，强力推进创新深化、改革攻坚、开放提升，发力“三个一号工程”，努力开创高质量发展新局面，重点做了以下工作：

　　1、紧抓重点项目，夯实发展根基。牢固树立“产业发展靠项目、以项目为王”的理念，一是围绕现代医药产业集群培育，震元制药积极推进原料药集聚提升项目，已完成土建设计联合审图环节，预计9月开建；震元生物以“早建设、早投产、早见效”为总要求，加快推进上虞产业化项目建设，桩基建设、发酵车间、综合仓库、甲类仓库等基础建设完成，并经第三方检测合格，继续基础开挖和厂房主体施工，部分建筑已完成三楼楼面浇筑。二是围绕数字化转型，以建设“两业融合”试点为契机，以建成“区域煎药中心”典型示范为主攻方向，高质量推进数智化煎药中心建设，目前，项目已完成设备厂商的比价，确定了设备提供商，后续将推进方案的落地实施。三是围绕收购兼并，震元连锁通过“自建+收购”方式，加快门店拓展速度，优化网点布局，上半年新开门店5家，关闭3家，优化3家；并加紧推进门店帮扶工作，促进零售连锁业务提质增量。

　　2、坚持创新发展，深化开放合作。持续推进创新驱动发展战略，优化创新资源配置。一是加大研发投入，震元制药加快新产品立项及研发进度，洛索洛芬、氟比洛芬凝胶贴膏制剂研发有序推进，伏格列波糖片仿制药开发进展顺利，注射用氯诺昔康仿制药一致性评价工作加快推进。震元生物强化“科研生态圈”建设，与国内科研机构紧密合作积极推进合成生物产品与技术研发的进程，同时通过中国生物发酵产业协会的协调积极参加众多氨基酸产品的行业及团体标准的制定。二是注重标准化建设，上半年，半夏ISO国际标准制定顺利通过询问阶段（DIS）投票、批准阶段FDIS投票（出版前最后一项环节），标志着半夏国际标准进入“全球发布”最后冲刺阶段，预计今年下半年正式发布；同时，与绍兴市食品药品检验研究院密切合作，启动第三批50个精制饮片标准制定工作。三是强化合作共赢，由中国康复技术转化及发展促进会、滨海新区、震元股份共同发起的“长三角（绍兴）高端医疗器械技术转化基地”在震元数智园开园，有助于推动高端医疗器械科技创新与技术转化在我市落地。

　　3、聚焦治理效能，建优管理机制。结合公司内外部发展环境和生产经营实际，一是健全内控规范体系，按照监管部门的监管新要求、新思路，贯彻落实上市公司高质量发展要求，对公司现有管理制度和业务流程从决策、执行和监督三个层面进行全面梳理、优化，上半年先后修订完善了《公司章程》《关联交易制度》《对外担保制度》等制度。二是完善风险管理体系，持续强化质量、安全、环保等工作，扎实推进合同固化系统项目建设，紧盯应收帐款、预付款等重点风险点；集中开展“质量问题攻坚月”“安全生产攻坚月”等系列活动，进一步完善长效管理机制，有效增强风险防控和化解能力，促进公司稳定、健康、持续的发展。三是健全内控检查和评价工作机制，充分发挥内部控制监督预警和内审检查纠错的双重职能，建立起兼职审计员队伍，进一步整合公司内部审计资源，发挥综合监督的协同效应，强化检查、发现问题、整改落实等，促进企业运营质量和经营管理水平提升。

　　震元堂创建于清乾隆17年（公元1752）年，是商务部认定的首批中华老字号，历经百年长盛不衰。我们始终坚持“修药明理、奋发有为”的企业精神，多元开拓推动产业发展，着力构筑企业品牌，注重做好品牌的传承和创新，不断丰富老字号品牌内涵，树立了良好的品牌形象。“震元”商标被认定为“中国驰名商标”，“震元”商号为浙江省知名商号，并获得“亚洲品牌500强”、“中国最具品牌力医药企业50强”、“中国自主品牌创新贡献奖”、“浙江省金牌老字号”等多项殊荣，震元入选2021胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜，位列第39位，企业品牌价值不断凸显。报告期内，公司以打造“健康生活引领者”为愿景，持续加强品牌宣传，集中医药文化展示、健康服务、餐饮娱乐、户外休闲于一体的新型综合性中医药健康园区——震元健康园正式运营，进一步擦亮百年震元金名片。

　　千年越医，百年震元。震元堂是越医文化最具代表性的传承基地，震元堂传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产，独特的中药饮片加工工艺被全面地保留传承了下来，从“切、炒、炙、煅”到“四组八刀”的制作工艺，恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，造就了兢兢业业、精益求精的严谨精神，生产加工的中药饮片因“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而受到广大消费者追捧。报告期内，公司继续做好中医药文化的传承创新，围绕“普通饮片提质、精制饮片示范、国际标准引领”的三步走战略，逐步推进半夏ISO国际标准、精制饮片质量标准制定，推出震元堂系列参茸等。

　　震元制药是国家高新技术企业，建有省级博士后工作站、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院等。震元生物作为新设企业，依托中科院天工所、中科院青能所、中科院植生所、天津大学、华东理工大学、天津科技大学等国内著名大学和研究机构的科研合作，通过自主研发与合作研发相结合，加快推进合成生物技术研发与生产。目前震元制药和震元生物合计取得27项国内发明专利、4项国外发明专利。同时，震元饮片拥有中药饮片质量控制技术工程实验室，是浙江省省级中药饮片工程实验室。报告期内，半夏国际标准项目《中医药-半夏》项目顺利通过FDIS批准阶段，预计今年下半年国际标准正式发布。

　　经过多年的发展，公司已发展成拥有药品研发、原料药制剂一体化生产、中药饮片加工生产、药品批发与零售、健康服务、仓储物流、互联网诊疗全产业链业态，国内与国外、线上与线下融合发展的综合性企业，在加快推进医疗、医保、医药联动改革的大背景下，加强各业务板块之间的协同发展，促进综合竞争实力和抗风险能力提升。同时，持续不断地向上下游延伸，聚焦医药主业，着力放大优势，注重改革创新，推动融合发展，补链强链，促进由医药向健康产业转型。

　　1、行业政策变化的风险。医药流通行业的发展受国家法规及行业政策的影响更明显，新医改持续推进，不断改变医药流通领域的格局，集采的不断扩面，分级诊疗体系逐步形成，“双通道”政策陆续落地，医药卫生体制改革向更深层次推进，都深刻影响公司的发展，若不及时调整经营策略，将给公司的经营带来风险。

　　应对措施：公司加强对行业重大信息和敏感信息的分析，及时调整经营策略与优化品种结构，持续完善质量管理体系，主动适应各项政策法规的要求，充分应对政策变化带来的经营风险。与此同时，公司将强化与上下游客户合作，尝试新型合作模式，增强自身适应市场变化的能力，寻找新的利润增长点。

　　2、市场竞争加剧的风险。全国范围内，“全国龙头+区域龙头”的行业竞争格局已基本形成，随着医改政策的推进及业务拓展，医药流通领域竞争日趋激烈，与此同时，“三医联动”改革的纵深推进，药品零售业态结构、竞争方式和供应链关系将加速改变，新的零售生态系统将逐步形成，行业竞争加剧对公司盈利能力带来的冲击。考验公司在竞争日益加剧的市场环境下如何抓住机遇，扩大医药流通市场的广域覆盖和深度融合，避免公司面临更大更激烈的市场竞争风险。

　　应对措施：公司将进一步拓展经营思路，完善营销网络布局，提升药事服务能力；采取主动营销策略，加强与上游供货商和下游客户的业务关系，重点跟踪新品上市、通过一致性评价及国家谈判药品等品种，积极扩大医疗市场份额；零售药店将借助数字化革命，拓宽O2O等网销渠道，推动零售药店升级.

　　3、药品研发创新及仿制药一致性评价的风险。医药行业创新具有投入大、周期长、高风险的特点，产品从研发到上市需要耗费10年甚至更多的时间，这期间任何决策的偏差、技术上的失误都将影响创新成果。随着国家监管法规、注册法规的日益严格，新药研发及仿制药品一致性评价存在失败或者研发周期可能延长的风险。

　　应对措施：公司将加强与科研院所深度合作，加大研发投入力度，加快推动药品的研发创新和仿制药品的一致性评价。

　　新版GMP、新版《国家药典》、注册审评新规、仿制药一致性评价办法等一系列新标准、新制度、新规定的出台和实施，对药品自研发到上市的各个环节都做出了更加严格的规定，对全流程的质量把控都提出了新的要求。同时，随着国家及地方环保部门环保监管力度的提高、社会环保意识的增强，对药品生产企业的环保要求越来越高，环保费用不断增长。此外，随着公司规模的扩大，公司的管理压力持续上升，涉及采购、销售、项目建设等方面的廉洁风险隐患也有加大可能，或将对公司整体发展造成不利影响。

　　应对措施：公司将围绕安全生产、产品质量、环境保护、经营合规等重点领域，强化安全培训教育，持续深化质量管理长效机制，加大环保投入力度，不断改造升级环保装备，加强对重点排污单位的监控，坚持环境、安全与质量协调发展，绿色生产，实现公司的可持续发展。同时，强化各项监督职能，充分发挥纪检监督、审计监督、财务监督、安全质量监督等合力，提升风险防控能力。

　　5、项目投资风险。项目的建设将对公司发展战略的实施、经营规模的扩大产生较大影响，但项目在建设进度、实施过程和实施效果等方面存在不确定性，所面临的市场环境、销售模式、销售客户均不相同，其产品能否实现大规模销售存在不确定性，市场需求、竞争格局或行业技术等发生重大变化，将使公司面临新增产能不能完全消化的风险，进而影响项目预期效益的实现，同时如果市场环境、产业政策、技术水平、人力储备等因素发生变化，亦可能会对项目的实施进度和效益实现产生不利影响，进而影响公司整体经营业绩。

　　应对措施：公司将密切关注各项目后续运作情况，并建立有效的风控机制，尽最大努力降低业务风险，实现预期投资回报。

　　证券之星估值分析提示浙江震元盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国医药盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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